中交地产股票东方财富网

中交地产股票遭抛售，东方财富。实际上，5月10日起，部分游资正在撤离。5月11日起，“章盟主”约121亿撤退；5月12日，“孙哥”约134亿撤退；5月13日，“深圳帮”约1,就在中交地产股价飞涨的同时，近日传的一份红头文件截图给其浇了一盆冷水。截图内容显示，中交地产向控股股东中交房地产集团发函称，2022年5月份金融机构到期借款无法,3月14日晚间中交地产发布公告称持有中交地产股份股份万股(占总股。希望《中交地产股票东方财富网》一文对您能有所帮助！

中交地产股票东方财富网股吧

其实这家公司早就应该看看，但是鉴于股价一直没有明显回调，分析的动力不是太大，因为东财这类公司是市场敏感型标的，也就是所谓的重β标的，受行情影响很大，这类公司最好的介入时点是熊市，而非牛市。

当然，东财作为高β券商阵营里的一员，最近一两年走出了高α行情，大幅强于传统券商，这本身就是一件值得研究的事，东财何德何能呢？

好，闲话不多说，开始我们的分析！

01 业务分析

东财的业务其实是非常典型的互联模式，前端流量，后端变现。

公司在流量端以 财经 资讯为主，主要产品包括东方财富网、天天基金网、股吧等，初期盈利主要依靠互联网广告。

2022年，公司获得第三方基金销售牌照，开始把流量用于基金产品销售变现。

2022年，公司收购西藏同信证券，正式进入券商行业，此后证券业务快速增长，目前已成为东财第一大业务。

在PC网页端，东财位居第二，第一是老牌 财经 网站新浪。

在APP手机端，第一是同花顺，不得不说同花顺在APP端还是挺厉害的，第二是京东金融，京东金融非常牛，作为一个新晋理财APP，能够快速爬到第二的位置，也非常不简单。

但是这里统计的是京东金融，京东金融依靠京东引流，更多的是白条等消费贷服务，还有基金保险，京东股票APP的使用人数应该不多，我几乎没听过用这个APP炒股的，我之前还在京东股票APP上发文章，但是基本没人看，所以也停发了。

所以，东财APP虽然排在第三，但是单说股票APP，东财应该还是能排到前二的。

东财APP月度人均使用时长行业第一，同花顺第二，某种程度上说明大家基本用东财看行情，而用同花顺交易。

另外，东财APP活跃人数行业第二，也印证了我们前面说的，在股票领域，东财的月活应该也是在第二的水平。

综合来看，东方财富的流量在PC端和手机端基本都排在 财经 类第二的位置。

东财证券经纪业务收入今年来维持较高增长，市占率也在持续提升。

依托于互联网，各大传统券商的市占率也出现了不同程度的提升，而东财无疑是市占率提升最快的券商，市占率排名从2022年的23名，快速提升至2022年的16名。

除了线上流量加持，东财另一个获客手段就是“低价”，这是互联网公司在获客阶段的普遍打法，先圈地，再收费。

从基金代理数量和代理基金公司数量来看，东财旗下的天天基金均处于领先地位。

第三方基金销售网站排名方面，天天基金网月度覆盖人数小幅高于雪球，排在第一位。

虽然天天基金在专业度方面毋庸置疑，但是蚂蚁财富背靠支付宝这颗大树，还是能做到极大程度的引流，我身边的基金小白用户几乎走的都是支付宝里的基金理财渠道，我个人也在支付宝买基金，体验方面没有太大问题。

因为，我的判断是，我们将进入一个基金理财的大时代，这里面的增量需求是关键，而增量市场是几乎小白用户创造的，这里的小白用户分为两类，而蚂蚁财富针对这两类小白用户都有天然的获客优势：

第一类，初入 社会 的年轻人

支付宝依托花呗、借呗占领了年轻人的心智，后续转化成基民也更顺理成章。

第二类，无理 财经 验的中老年人

支付宝的渗透率远高于东方财富，这部分群体手机上安装支付宝的概率大大高于安装东财的概率，支付宝是面向全民的应用，而东财更集中于相对专业的投资者，所以，支付宝要转化这部分用户也更轻松。

后来我找到了相关数据，事实证明蚂蚁财富基金销售增速非常快，仅用了三年时间就已经超越了东方财富。

从基金销售平台来看，天天基金月活虽然高于蚂蚁财富，但是蚂蚁财富有大量的基金买入行为是直接在支付宝完成，支付宝的覆盖人数还是远高于天天基金网的。

以上，是对蚂蚁财富与天天基金未来在针对新理财用户竞争的分析，个人认为天天基金在渠道上并不占优。

从目前天天基金的数据来看，非货基销售规模市占率还是在逐步提升的，但我们发现这个增速已经在明显放缓了。

但如果从更长远的角度来说，天天基金如果能够做出大幅优于同行的口碑、体验和专业度，那么蚂蚁的基金用户也会出现转化的可能，包括雪球等其他平台，但这确实是需要下硬功夫的，不是一朝一夕的事。

从东财的尾佣和服务费占比逐步提升，可以看出，天天基金的资金留存比例是逐步提升的，这个指标类似于互联网公司的说的留存率。

尾佣指尾随佣金，指“客户服务费”，实质基金公司拿出一部分管理费分给销售渠道，用于维护存量保有客户。

服务费指销售服务费，指基金管理人从基金财产中计提的一定比例费用，主要用于支付销售机构佣金、基金的营销费用以及基金份额持有人服务费等。

1、公募基金

2022 年获取公募基金牌照，资产管理规模增至 25.61 亿元。

2、金融数据服务（Choice）

该项收入于 2022 年达到最高水平 2.49 亿元，此后逐渐下降稳定在每年 1.6 亿元左右，但相比于证券和基金代销业务占比很小。目前公司继续投入金融数据服务的研发和创新，未来或可考虑将多种财富管理板块纳入金融终端，实现更便捷的理财功能，开拓流量复用新途径。

3、保险业务

公司的第三大流量变现业务——保险代销。东方财富已于2022年5月15日以6427万元的价格，完成上海众心保险经纪有限公司100%股权收购及增资工作。

目前，东财保险官网和App均已上线。

02 财务分析

东财由于是券商性质的公司，所以证券业务不存在毛利率，从分项来看，公司第二大业务金融电子商务服务，这块主要是基金代销业务，毛利非常高将近90%，近年来随着蚂蚁竞争的加剧，毛利有持续走低的迹象。

公司净利率持续走高，这里大家可能会有疑问，东财的净利率为什么会高于100%呢？

原因在于营业总收入和营业收入的概念区别，营业总收入=营业收入+利息收入+已赚保费+手续费及佣金收入。

非金融类公司，营业总收入基本上等于营业收入，而金融类公司，营业总收入和营业收入会有较大差距，主要是利息、保费、手续费、佣金这类收入造成的。

而净利率的计算是，净利润/营业收入，当营业收入与营业总收入差距较大的时候，就容易出现净利率高于100%的情况。

但这不影响这个指标发挥作用，净利率的逐步提升，同样能够证明公司的整体运营成果正在逐步变好。

公司销售费率和管理费率呈逐步下行趋势，说明公司整体运营效率在稳步提升。

财务费用常年为负，公司没有长期借款，但是短期借款今年以来又快速攀升的趋势，从年初的4个亿快速增长为40个亿，我们初步判断是和公司两融业务增长有关。

与行业对比来看，东财的债务成本相对还是偏高的。

我们看到，公司的现金流呈现比较大的波动性，主要是和市场行情关系密切。

而我们注意到，去年三季度现金流出现了负值，我们知道，去年三季度市场行情应该还是不错的，但为什么现金流却为负了呢？

主要是“融出资金净增加额”以及“支付利息、手续费及佣金的现金”出现了较大增长，也就是主要体现为“两融”业务的增长。

融出资金增加了，从而导致经营性现金流流出增加，这也是与行情成正比的。

证券类公司业绩受市场影响极大，所以我们要把牛熊区分开来对比。

震荡市，2022至2022年，东财在弱势行情下，依旧取得了持续稳步增长的业绩；

牛市，我们对比2022年和2022年，2022年是5000点牛市，而2022年三季度市场最高运行至3400，但是业绩相较2022年已经翻倍。

综合来说：

1）东财的毛利水平存在被小幅压缩的趋势，主要是面临来自BAT的竞争，另一方面，东财的整体净利率在不断走高，说明公司在竞争中依然实现了运营效率的提升，这个数据也是优于券商龙头的，说明公司相较于传统券商，竞争力还是相对强劲的；

2）公司三费持续走低，但是我们也发现了公司在融资方面的短板，利率偏高，我的理解一方面公司为民营，一方面体量还有待提升，随着规模化效应增加，公司的融资成本应该还有下降空间；

3）公司现金流随行情出现较大波动，主要是“两融”业务对于资金需求有较大不确定性，对比其他传统券商，东财去年三季度出现现金流突然转负是正常现在；

4）从公司历年的业绩表现来看，公司的成长性较好，尤其在震荡市年份，能够实现业绩的稳步提升，说明公司具备较好的α属性，这与传统券商比要优秀很多。

03 其他方面

本次发行可转债拟募集资金总额（含发行费用）不超过人民币 158 亿元，主要用于：

1）将不超过 140 亿元投入信用交易业务，扩大融资融券业务规模；

2）将不超过 18 亿元用于扩大证券投资业务规模。

在同级别的经纪收入中，东财的净资本远低于同行，资本金的获得将有利于持续提升东财的证券经纪业务规模。

公司发布业绩快报：2022 年，实现营收 82.39 亿元，同比增长 94.69%；归母

净利润 47.80 亿元，同比增长 161.00%。

四季度营收22亿，净利润14亿，环比较3季度小幅下降，这个业绩基本是符合预期的，因为4季度行情相较3季度是要弱一些。

根据公司发布东方财富证券未经审计非合并财务报表，2022 年，东方财富证券实现营收 45.95 亿元，同比增长 77.12%；净利润 28.94 亿元，同比增长104.14%。

根据公司快报和证券子公司财报数据，估算公司除证券业务外其他业务实现营收 36.43 亿元，同比增长 122.51%，归母净利润 18.86 亿元，同比增长355.79%。

总的来说，2022年东财证券业务和基金代销业务均取得了不错的增长，当然这也是市场行情使然。

近期外汇局官员表态：研究有序放宽个人资本项下业务限制。修订境内个人参与境外上市公司股权激励计划的管理规定，取消年度购付汇额度限制，优化管理流程；研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性；配合人民银行做好粤港澳大湾区“理财通”试点。

这也打开了东财这类互联网券商新的想象空间，能否在港美股券商这篇蓝海中分一杯羹？

目前港美股券商，大部分都是在香港取得了证券、期货、资管牌照；或者是在新西兰、美国、新加坡拿到了券商资质。

内陆目前没有合规的境外投资资质，而如果未来港美股券商内陆合规话，东财作为互联网基因和牌照齐全的内陆互联网券商，无疑将成为最大受益者之一。

04 逻辑总结&投资策略

以上，我们通过公司业务层面、财务层面的分析，对东财有了一个比较全面的了解，下面我们进行一个总结：

行业逻辑：

我们认为投资东财这样的公司，我们需要放到一个大的 历史 背景里去，主要有几点：

1）改革红利，我们的市场制度正在不断地完善之中，从注册制、退市制，到T+0、做空机制的不断完善，作为证券行业的“基础设施”，券商将受益其中；

2）我们正在经历一个大类资产转移的阶段，从房地产向二级市场，这个趋势才刚刚开始，券商和资管（公募为主）将成为这个趋势的最大受益者；

3）另外，我们也看到了诸如港美股市场的增量需求，这也是随着居民可支配收入的增长不断催生的新需求。

公司逻辑：

1）东财在流量方面，在PC端和APP端均位居 财经 类第二，而位于第一的 财经 类流量入口在资质方面均不如东财。

与传统券商相比，其获取流量的优势无人能及，依托于其流量优势，东财能够在传统券商行业撕开一道口子，市占率快速提升。

2）在基金代销领域，公司面临着蚂蚁的正面竞争，在获取新基金用户方面，公司并不占优，蚂蚁的基金代销收入增长非常快，且超越了东财。

但是，由于这个市场目前还是增量，所以东财的生存空间不至于被完全扼杀，且随着时间的推移，投资者专业化程度的不断提升，东财存在从蚂蚁转化用户的可能。

3）财务数据方面，东财的毛利水平呈现小幅下滑趋势，但由于佣金、费率基本已经是行业最低水平，再度下行空间不会太大，而通过低价策略换来的是快速放量，后续再通过高附加值业务提升盈利水平，这是典型的互联网打法。

公司现金流水平呈现较大波动性，但整体能够较好覆盖净利润，公司融资成本偏高，后续有望通过规模化的提升，继续降低成本。

成长性方面，公司无论牛熊市都有较好的增长表现，体现出更好的α性，而非纯β。

4）公司未来的增长点包括，付费数据平台、互联网保险业务、自营基金等，依托于东财本身的专业性和流量优势，这些新业务板块均有望实现较好的增长。

5）公司依托其良好的使用体验，增加用户的转换成本，提高留存率，这是类似彭博社的投资逻辑。

6）在证券领域，除了经纪业务，公司在承销保荐业务方面体量还非常小，这既是公司的短板，也可以理解为公司的潜在增长点。

总的来说，东财这家公司是金融行业里的一个特殊存在，相较于互联网券商，它拥有强大的流量优势，但是传统券商的非经纪业务东财相对较弱，相较于互联网金融，其在专业程度和牌照方面优势更为明显。

鉴于当前整个大类资产转移的趋势，资管业务还是一个增量市场，所以蚂蚁等互联网巨头的入局还不至于对东财形成根本性威胁，而在后期的竞争中，东财依托其专业性，也不会完全落于下风。

但不可否认的是，蚂蚁的存在还是影响到了东财基金方面的业务增长，并且这个威胁我认为不是可以忽视的，并且也会对长远逻辑产生一定影响，因为，在互联网领域，如果做不到第一，生存环境和估值水平都会是天壤之别。

下面我们再来对估值进行一个测算：

从过去5年来看，东财的平均PE水平为75倍，当前PE下降到平均估值水平以下，这种在成长股中属于比较少见的。

假设今年，市场重回震荡市，我们预计今年利润水平回落至去年60%的水平（保守估计），后续以年化25%的速度增长，通过75 20体现保守和乐观估值，也可以对应牛熊市场的估值水平。

然后我们得出以上估值水平，如果市场进入到熊市，东财的局部市值大概在1500左右的水平，而我们判断今年应该是震荡市，1500大概率到不了。

综合技术面分析，东财今年调整低点可能会出现在年线，也就是25元附近，这个位置的市值大概是2200亿，和我们估算的今年合理估值水平的市值相接近，基本上可以认为这是一个比较舒服的介入点位。

Ps：本文仅作日常逻辑训练分析案例，不作为任何买卖依据，也不给任何买卖建议，请大家独立思考，股市有风险，入市需谨慎！

中交地产股票股吧东方财富网

炒股的人都知道，之前东方财富的市值曾一度超过中信证券，成为券商板块市值最高的公司，不过近期东方财富的股价却在持续大跌，据悉，东方财富盘中一度大跌逾13%，那么，目前的市值是多少？东方财富暴跌的原因是什么？股债持有者该如何应对？

2月14日消息创业板权重柱东方财富盘中跌幅一度扩大到13%，目前下跌了10.43%，总市值跌破3000亿元。从基本面来看，此前公司发布了2022年归母净利润为82
~ 89亿韩元，同比增长71.6% ~
86.3%的2022业绩预告。平均85.5亿元人民币，2022年平均ROE23.1%，同比5.5pct，Q421归母净利润23.2亿元人民币，同比67.8%，环比-7.7%。

a股三大股价集体翻绿，证券、房地产、银行等板块业绩表现低迷，广发证券、湘财股份、兰州银行、成都银行、中国太保、中国平安等跌幅居前。

实际上，截至上周五2月11日，全州比例仅为25%。尚未转移120多亿面值的全部债券。在短短2周10个交易日内，流通股票增加了5.175亿股，平均每天增加了5000万股。在此之前，东方财富一天成交量为1.3亿周。成交量约为40%。如果没有强有力的支持，这种新建流通股将股价下降一个台阶再正常不过了。

短期内存在跌过头的可能。

但是股票总是过犹不及。东财转3是120亿面值的微分股，对东方财富的稀释程度仅为5%。理论上说，东方财富价格下跌约5%是合理的。2月14日情人节东方财富14%左右大幅下跌，恐慌情绪因素、股票负债轮流恶性循环导致的下跌明显。

股债持有者该如何应对？

对地主来说，如果不着急，还可以再等。

东财转3持有人还有10个交易日。在此之前，必须做出决断或出售。不管损益如何，都要一次性理解。换股票或切换到东方财富中长期持有人。股票转移结束后，判断是否需要再次出售。

总之，对于附带全债的股票，投资者不要等到强汇公告出台，而是要继续持有或购买。

可转债股票一览东方财富网

最近房地产股市处于动荡期，最近房地产股市处于动荡期，虽有着这样的背景，但依然有不少房地产公司申请上市。对房地产股票比较感兴趣的朋友，在众多的上市的房地产公司情况下，好的房地产股究竟要如何去挑选？接下来就给大家介绍一下国内房地产行业中十强之一的公司--绿地控股！在开始分析绿地控股股票前，我整理好的房地产行业龙头股名单分享给大家，点击就可以领取：宝藏资料：房地产行业龙头股一览表

一、从公司角度看

公司介绍：绿地控股这一家地产企业集团规模不小，创办于1992年，且公司总部建在上海，公司在A股整体上市，并对香港上市公司进行控股。长达29年的成立时间，目前已在全球范围内形成了"以房地产、基建为主业，消费、金融、健康、科创等产业协同发展"的多元经营格局，发展业务遍及全球五大洲五十多个国家，连续十年入围《财富》全球企业500强。简单介绍了绿地控股的公司情况后，下面来给大家说一下绿地控股公司的长处，值不值得我们投资？

亮点一：公司参股银行

公司曾给上海农村商业银行投入2亿元，控制该银行总股本4%股权。向锦州银行投入3.75亿元，拥有该银行总共股本3.84%股份。绿地控股的话，它参股银行之后，在提升公司的造血功能这件事上有非常好的效果。银行作为收益比较高的行业之一，参股银行的话，有着稳定的投资回报。其次，能够"就地取材"，增添融资渠道 ，可以加快公司拿地扩张的步伐。

亮点二：公司整体营业收入有望进一步增长

第一，公司预收账款连续4年的增长率均为正，2022年录得预收账款4337.4亿元，环比增长2.9%，受益于项目的有序竣工，营业收入规模持续扩大，

第二，公司多元化产业增长突出，由于大基建的进行，公司营业收入规模也得到增长。公司的金融、消费综合产业不断创新转型，连续为公司发展蓄能。

亮点三：大消费业务不断突破，贸易港加速布局

公司目前在消费领域不断取得新进展，"绿地全球商品贸易港"已经覆盖在西安、天津、哈尔滨、济南、海口、贵阳、成都、昆明等10余个城市，并实现了45亿元营收。公司国际贸易业务占用的金额可不少呢，有27亿元人民币，贸易金额连续突破记录。

由于篇幅受限，还有很多关于绿地控股股票的深度分析报告和风险等级提示，学姐都帮大家整理到研报当中了，赶紧看一看吧：【深度研报】绿地控股股票点评，建议收藏！

二、从行业角度看

尽管有政策明确的引导"房子是用来住的，不是用来炒的"，但是房地产能进一步调控的空间非常有限，当前房地产行业的形势仍旧以稳为主。同时，十九大提出"加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度"的要求，指的就是在未来咱们国家会加大力量在住房制度改革和长效机制建设得到更进一步的推进，可以预料在以后房地产行业的发展当中，会受到深远且积极的影响。

总而言之，绿地控股长远来看是一家业绩稳定增长的公司，真的蛮不错的！但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道绿地控股股票未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下绿地控股股票估值是高估还是低估：【免费】测一测绿地控股股票现在是高估还是低估？

应答时间：2022-09-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

格力电器股票东方财富网

近期房地产行业在不停的波动，从国家出台了对二手房的指导价政策后，导致商品房变现愈发困难。而这也同时让一手房得以再次"翻盘"，回想起深圳一个楼盘，刚开盘就被秒光的情景。那么作为投资者的我们又应该要怎么选呢？今天就为各位朋友好好讲解一下央企的房地产公司-保利发展！

在开始分析保利发展之前，先为大家双手奉上这份房地产行业龙头股名单，感兴趣的朋友们点击看看：

宝藏资料：房地产行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

公司介绍：保利发展开设于1992年9月14日，同时于2006年7月31日在上交所挂牌上市。公司是中国保利集团控股的领头羊中央企业，是福布斯世界500强中名次为第269名的企业。同时，还是国内较早从事不动产投资开发的企业之一，旗下"保利地产"是业内十分出名的佼佼者品牌。

我们对保利发展的公司情况已经简介了之后，不妨来看看保利发展公司的亮点，如果现在投资划算吗？

亮点一：前瞻战略眼光

保利发展在1992年成立的时候，主要就是向着房地产开发项目前进的，再者占据公司业务远超95%，在2022年时，公司的签约销售规模稳居行业的前五名。与此同时，国家对房地产一直处于不断的调控当中，公司的战略方向早就开始微调，将经营策略灵活的进行修正，有助于促进公司的可持续发展。

亮点二：可持续发展资源优势

目前，保利发展已形成了以珠三角、长三角、京津冀这些一二线城市群为核心，以中部、成渝、海峡西岸等区域多点开花的城市群布局。同时，公司在全国92个城市拥有超过9000万平方米待开发土地资源，以保证公司无论是在行业上升期还是调整期，均有充足的资源应对房地产市场的变化。

亮点三：低成本融资优势

保利发展作为央企，拥有不同于其他竞争对手的融资优势。当前公司主要业务为银行信贷，也是以直接债务融资、股权融资、创新融资为辅的多元化融资方式。此种融资方式推动着公司在不同的阶段配备有了快速得到资金的能力。按照数据统计，公司有息负债综合融资成本就只有4.82%。

个人认为，具备了快速获取资金能力和低成本融资的优势，能够为公司的可持续发展和降低生产成本提供保障。

由于篇幅较短，更多和保利发展的深度报告和风险提示息息相关的信息，我整理在这篇研报当中，感兴趣的小伙伴可以戳开下方链接浏览哦：【深度研报】保利发展点评，建议收藏！

二、从行业角度来看

从当前来看，中国城镇化进程尚未结束，资源、人口向核心城市和重点城市群迁移的发展趋势仍在推进，房地产行业发展的根本驱动力没有发生转变，这也推动了该产业持续的发展。

综合分析，作为央企的保利发展拥有不同于其他竞争对手的优势，是一家值得看好的上市公司。

然则文章会有延时性，倘若想更直观看到保利发展行情，通过下方的链接，会有专业的投顾提供诊股的服务，看下保利发展现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测保利发展现在是高估还是低估？

应答时间：2022-12-08，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看