航空股票为什么大跌 航空股票为什么这么低

航天发展于2023年8月28日披露中报，公司2023上半年实现营业总收入22.2亿，同比增长15%；实现归母净利润3.1亿，同比增长0.7%；
由于业绩低于投资者预期，中报公布次日，航天发展一字跌停，不过令投资者大跌眼镜的是，航天发展接下来的几个交易日居然连续大跌，5个交易日暴跌30.8%，创出一年多新低，更让投资者难受的是，今年军工板块，颇受投资者追捧，今年2月份低点启动以来，军工板块涨幅高达45%。不少军工板块成分股不少都翻了几倍，然而，航天发展却逆势大跌，截止9月10日收盘，航天发展距离今年高点31.83元，跌幅近50%，让无数看好航天发展的投资者惨遭套牢。
航天发展股价走势图
然而，在今年上市军工企业遭受资金追捧，股价普遍大涨的情况下，作为头部受益企业，航天发展为何会逆势大跌呢？
笔者认为，航天发展股价逆势大跌主要由以下两方面造成。
一、二季度业绩大幅下滑，远低于市场预计，机构趁机砸盘。
航天发展一季度实现净利润1.875亿，同比增长52.30%，然而中报净利润3.144亿，同比仅增长0.7%，也就是说二季度仅实现净利润1.269亿，跟2023年二季度完成净利润1.891亿相比，业绩大幅下滑32.89%，而市场预期为30%-50%，可以说远低于市场的预期，投资者只能用脚投票，机构也借此趁机砸盘获得廉价筹码。
二、航天发展虽然通过内生+外延并购战略增强军工实力，但频繁资本运作也为带来了较大的商誉，随着子公司业绩下滑，公司商誉减值风险开始凸显。
航天发展商誉形成
航天发展前身是国营福州发电设备厂,公司2001年收购重庆金美，开始布局军用通信设备；2023年收购欧地安，经营电磁频谱安防；2023年收购南京长峰，布局电子蓝军并正式改名为航天发展，之后又收购江苏大洋、锐安科技、壹进制以及航天开元等公司并成立微系统、航天新通、航天国器等子公司，通过积极的资本运作，航天发展从原来的发电设备厂一跃成为我国电子蓝军领域的龙头，业务涵盖数字蓝军与蓝军装备产品、新一代通信与指控装备产品、网络空间安全和微系统四大领域。
不过，航天发展并购战略虽然大幅增加了公司在军工领域的实力，但频繁并购也带来了不可忽视的问题——高商誉。航天发展通过并购南京长峰、江苏大洋、锐安科技和壹进制等来了21.93亿元的商誉。
航天发展中报净利润3.1亿，同比仅增长0.7%，低于市场预期，主要是子公司业绩大幅下滑所致。根据航天发展中报数据显示，锐安科技完美的完成了2023-2023年的业绩承诺，然而，2023年上年利润为正而今年上半年亏损3000多万，更严重的是航天科元，营收4300万亏损却达3800万，将前4年的总利润亏了一半，子公司业绩承诺刚过不久，业绩便迅速变脸，商誉减值风险无疑成为航天发展头上悬着的一把达摩斯利剑。
投资者这几年被上市公司的巨额商誉减值造成多次伤害，如今对可能存在巨额商誉减值的公司，难免心有余悸。
三、军工板块经过半年的炒作，板块估值已经不便宜，资金开始产生分歧，进攻乏力。
军工板块今年颇受投资者青睐，主要源于国防预算保持中高速增长，相关武器装备的交付节奏将加快，列装速度也将加快，军工企业订单有保障，为军工业的业绩提供了保障。加上中美竞争加剧，美国对我国进行全方位打压，台海局势逐渐升温，无疑为军工板块提供了较好的炒作逻辑。然而，随着军工板块的持续上涨，整体估值提升较大，资金开始产生了分歧，近期军工板块已经开始变得上涨乏力，航天发展由于业绩大幅低于预期，无疑成为市场率先抛弃的对象。